高盛看好美股至少涨到年底 三大因素支撑

美国总统选举结束后，高盛预计美股将持续上涨，至少会持续到年底。美东时间周三，标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克100指数均创下历史新高，显示投资者对特朗普的降低企业税和放松监管等亲商政策充满期待。

高盛的美股首席策略师大卫·科斯汀及其团队认为，接下来美股将继续走高。他们给出的理由包括：从历史走势来看，美股在大选年的年底总能强劲上涨。高盛指出，每逢大选年，从选举日到年底这段时间内，标普500指数的回报率中值为4%。如果这一规律再次应验，标普500指数将有望升至6015点左右，预期市盈率为22倍。随着选举不确定性的解决、近期经济增长数据的韧性以及美联储继续降息，这些因素都支持了美国股市健康的近期前景。

此外，随着政局不确定性下降，投资者可能会重新进入市场，从而推高标普500指数。在美国大选前夕，由于对不确定性的担忧，投资者减少了股票敞口，对冲基金也降低了净杠杆和总杠杆。如今，随着政局趋于稳定，投资者可能会重新配置资金到股市，推动股价上升。

高盛还推测，特朗普政府推动的并购和IPO活动将进一步支撑股价。近年来拜登政府实施的监管措施对企业并购构成挑战，而在特朗普任期内，这些监管措施很可能会放松，从而提振企业信心和现金支出。高盛的现金并购模型显示，在今年下降15%之后，2025年并购活动将反弹20%。稳健的经济和每股盈利增长、相对宽松的金融环境，以及可控的股市波动，应该会支持经济活动。

然而，高盛也警告称，美国国债收益率的大幅上升可能会扰乱大选后的美股反弹。事实上，随着特朗普在10月份获胜的预期升温，10年期美债收益率已经攀升至4.4%以上。一些人认为，这表明债券交易员对特朗普领导下的美国财政轨迹感到担忧，因为他几乎没有为美国不断增长的债务提供任何政策解决方案。这意味着，如果接下来美债收益率进一步上升，可能会对美股的涨势构成威胁。